Analiștii ridică prețurile țintă pentru S&P 500

Investitorii care urmăresc evoluția pieței nu pot trece cu vederea creșterea acțiunilor din acest an și creșterea previziunilor de pe Wall Street care a urmat această tendință.

Strategii de la mai multe firme și-au majorat prețurile țintă pentru 2023 pentru S&P 500 în ultimele săptămâni, după ce indicele a crescut cu peste 15% în prima jumătate a anului. Tom Lee, de la Fundstrat, a stabilit săptămâna trecută o nouă țintă maximă pentru indice, prevăzând că S&P 500 va crește de la nivelul actual de aproximativ 4.400 la 4.825 până la sfârșitul anului. Anterior, Lee se aștepta ca indicele să ajungă la 4.750 până la sfârșitul anului 2023.

În timp ce cea mai mare parte a discuțiilor despre așteptări se referă la ceea ce prevăd strategii "de sus în jos" pentru companiile din S&P 500 în ansamblu, analiștii care acoperă acțiunile individuale au devenit treptat mai optimiști în privința perspectivelor indicelui în ultimele luni.

Săptămâna trecută, o echipă de la FactSet a analizat estimările pentru S&P 500 - adică agregările de obiective de preț ale analiștilor pentru companiile din indice - și a constatat că analiștii din industrie se așteaptă ca indicele să ajungă la 4.823 în următoarele 12 luni, ceea ce reprezintă o creștere de aproximativ 9%.

Dacă ne uităm la următorul grafic de la FactSet, putem observa câteva puncte cheie care ar putea fi de interes pentru investitori.

Așteptările pentru S&P 500 au crescut de la sfârșitul lunii ianuarie până la sfârșitul lunii februarie, deoarece rezultatele din primul trimestru au fost mai bune decât se așteptau.

Apoi, la sfârșitul lunii aprilie, mai multe companii mari de tehnologie au prezentat rezultate care au depășit așteptările. Apoi, la sfârșitul lunii mai, Nvidia (NVDA) a anunțat una dintre cele mai mari creșteri ale perspectivelor înregistrate vreodată pentru o companie de dimensiunea sa.

Optimismul analiștilor corporativi față de acțiuni nu ar trebui să surprindă pe nimeni. Lucrările efectuate anul trecut de FactSet au arătat că 57% dintre ratingurile acordate de analiști pentru acțiuni au fost de "cumpărare" sau echivalente, în timp ce doar 6% dintre ratingurile acordate pentru toate acțiunile din S&P 500 au fost de "vânzare" sau echivalente.

Așa cum scria Matt Levine de la Bloomberg cu mulți ani în urmă: valoarea pe care o oferă analiștii de pe Wall Street este că se asigură că clienții lor au un anumit nivel de acces la echipele de conducere ale companiilor.

De asemenea, analiștii le oferă clienților un model financiar preambalat al unei companii pe care aceștia îl pot modifica mai târziu ei înșiși - și, potențial, sunt experți în domeniu, gata să răspundă la întrebările unui investitor mai generalist, cum ar fi un manager de fonduri speculative care dorește să învețe despre industria chimică.

Cu alte cuvinte, dacă analiștii de pe Wall Street recomandă cu adevărat ce acțiuni vor crește și cu cât de mult nu este în totalitate treaba lor. Și astfel, se întâmplă adesea ca majoritatea acțiunilor să primească ratinguri bune deoarece sarcina analistului este de a menține o relație cu conducerea companiei.

Dacă analiștii corporativi sunt criticați pentru că sunt prea lingușitori față de companiile pe care le urmăresc, atunci strategii sunt adesea criticați pentru că pur și simplu urmăresc piața în sus sau în jos.

Dar această a doua critică este prea simplistă. Și este mai ales adevărată atunci când ne uităm la modul în care analiștii și-au schimbat poziția colectivă în ultimele luni.

Acțiunile cresc pentru că așteptările privind câștigurile sunt în creștere. Pe termen lung, câștigurile sunt forța motrice din spatele creșterii acțiunilor.

Și, așa cum este adevărat pe Wall Street și în viață, cea mai mare diferență dintre strategii, analiști și prețurile acțiunilor în acest an a fost timpul. Dar lucrurile par să se alinieze mai mult.

Cum credeți că se traduc estimările analiștilor în deciziile dumneavoastră de investiții?